À l’approche de l’hiver, les gouvernements du monde entier L’Europe  prépare déjà les prochains programmes d’aide pour eux protection des citoyens face à la flambée des prix de l’énergie. à France Fixer des limites supérieures pour les prix de l’électricité, en Italie, ils donnent Remises sur l’essencealors qu’ils sont subventionnés en Allemagne Frais de chauffage.

Mais ces mesures coûtent très cher, s’élevant à des centaines de milliards d’euros avec pour résultat que les besoins d’emprunt de l’Europe ont été constamment au-dessus des niveaux normaux pour la quatrième année consécutive (précédés par les besoins élevés de la pandémie).

Cependant, la situation actuelle est sensiblement différente de ce qui s’est passé les années précédentes lorsque le Banque centrale européenne (EKT) a imprimé de l’argent à profusion et acheté massivement des obligations pour soutenir les États membres coûts d’emprunt réduits.

Face à une inflation historiquement élevée (10% en novembre), les politiciens de Francfort ont radicalement changé de stratégie et resserré la « ceinture » aux prêts frénétiques. La fin des programmes d’achat d’actifs et les hausses successives des taux d’intérêt ont entraîné des changements significatifs augmenter le coût de la visite des marchés.

Et ces coûts accrus seront réclamés par les citoyens des pays européens, qui devraient essayer d' »emprunter » le montant sur les marchés obligataires en 2024. 500 milliards de dollars (le plus élevé depuis le début du siècle).

Même les puissances économiques traditionnelles, comme le Allemagne et le Francesont invités à creuser profondément car les taux d’intérêt sur leurs obligations d’État (respectivement 1,8 % et 2,2 % pour 10 ans) sont inhabituellement élevés (pour eux). Et pour toi Italiel’économie la plus vulnérable des « puissances » de l’UE, leur part est encore plus élevée (rendement de 3,6 % en 10 ans).

Citigroup apprécie en fait que d’ici la fin du premier trimestre 2023est susceptible d’atteindre le rendement de l’obligation allemande à 10 ans – théoriquement la plus sûre du vieux continent 2,75 %.

« Alors que nous évoluons dans un environnement où les gouvernements européens émettent davantage de dette pour faire face à la crise énergétique, et compte tenu du resserrement quantitatif à venir, nous comprenons que le coût de l’emprunt va augmenter de manière significative », explique-t-il. Flavio Carpensano, investisseur chez Capital Group à Londres, s’adressant à l’agence Bloomberg. « Les marchés vont commencer à remettre en question la viabilité de la dette dans des pays comme l’Italie. »

LE Barclays «voit» l’émission d’obligations d’État à près de 500 milliards d’euros en 2024. Ce montant pourrait augmenter si la récession économique s’avérait plus sévère, alors que ce n’est qu’en 100 milliards d’euros Les coûts supplémentaires seront calculés une fois que la banque centrale commencera à limiter le réinvestissement des obligations d’État. C’est ce qu’on appelle le resserrement quantitatif qui est attendu au cours du premier semestre.

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