De l’équipe éditoriale de Bloomberg Opinion

Les efforts de la Russie pour utiliser les exportations de gaz naturel comme une arme géopolitique posent un défi à l’Europe : face à une menace aussi claire et présente, peut-elle faire preuve de la solidarité qu’exige une véritable union ?

Les décideurs ont peut-être commencé à s’entendre sur ce qu’ils considèrent comme un plan adéquat pour faire face à la situation. Mais ils devraient être plus ambitieux : l’Europe a besoin d’une solution durable à son manque chronique de coordination.

occasion

Depuis le début de la pandémie en 2020, l’Europe n’a pas eu d’autre occasion de démontrer sa cohésion. L’interrupteur d’alimentation de Vladimir Poutine – conçu pour punir l’opposition à son invasion de l’Ukraine – est un choc externe classique qui frappera les pays différemment selon leur dépendance à l’approvisionnement en gaz naturel russe, l’Allemagne et l’Italie étant les plus durement touchées.

Pour atténuer l’impact de la hausse des prix, aider les plus vulnérables à traverser l’hiver et accélérer la transition vers d’autres sources d’énergie, des dépenses publiques de plusieurs centaines de milliards d’euros sont justifiées.

Dans une union pleinement intégrée, la réponse budgétaire serait en grande partie automatique. L’aide serait immédiatement acheminée vers les zones les plus durement touchées, d’abord par le biais d’aides directes, puis par le biais d’allégements fiscaux et de prêts aux entreprises et aux ménages. C’est le type de partage des charges requis pour que les gouvernements partagent une monnaie. Sans eux, certains pays pourraient se retrouver avec des dettes trop lourdes à supporter.

dissonance

Ce n’est pas le cas dans l’UE. Comme dans d’autres crises, les 27 États membres peinent à trouver une réponse ad hoc aux pénuries de gaz, divisée de la politique intérieure de chaque pays à la composition physique de leur réseau énergétique.

Certains pays, dont la France, l’Italie et l’Espagne, ont fait pression pour un plafonnement des prix qu’ils espéraient réduire le coût de leurs propres importations de gaz naturel liquéfié (GNL). De son côté, l’Allemagne a annoncé unilatéralement un programme de réduction des prix d’une valeur de 200 milliards d’euros.

Les marchés ont réagi à la « dissonance » en augmentant les coûts d’emprunt pour l’Italie, où une dette publique déjà élevée rendrait les dépenses supplémentaires particulièrement difficiles.

Heureusement, les dirigeants européens s’orientent peut-être vers une certaine forme de coopération. Selon Bloomberg News, l’Allemagne pourrait enfin être prête à accorder des prêts de l’UE aux États en crise qui seraient financés par une dette partagée. Cela pourrait réduire quelque peu les coûts d’emprunt d’États comme l’Italie.

Cependant, il serait en deçà du Fonds de relance pandémique, qui a été salué comme un facteur de changement majeur, en incluant certaines subventions aux côtés des prêts – et encore plus en deçà du type de partage de la charge budgétaire nécessaire pour assurer le long- viabilité à terme de l’union monétaire.

De telles demi-mesures laissent l’Europe non préparée à de nouveaux défis alors qu’elle glisse progressivement vers une nouvelle crise de la dette. Les efforts visant à étendre le partage des risques dans les différents pays se heurtent sans aucun doute à de forts vents contraires politiques.

Dernière chance;

Mais à tout le moins, l’UE devrait être en mesure de mettre en place un fonds permanent pour fournir des prêts et des subventions d’urgence – avec des procédures claires pour son utilisation, afin que les membres de l’UE n’aient pas à négocier un nouveau programme chaque fois qu’une crise frappe.

Ce qu’il faut en fin de compte, c’est une autorité fiscale centrale avec son propre flux de revenus et le pouvoir de dépenser en cas de besoin pour amortir les chocs asymétriques.

Si ni la pandémie ni une guerre hybride avec la Russie ne peuvent amener l’UE à envisager une telle possibilité, il est difficile d’imaginer ce qui pourrait les amener à le faire.

Plus l’Europe attend, plus grande est la probabilité que sa tentative d’unification échoue.